Оценка стоимости бизнеса предприятия

Услу­га по оцен­ке сто­и­мос­ти биз­не­са - кро­пот­ли­вая ра­бо­та, ко­то­рая ос­но­вы­ва­ет­ся на раз­лич­ных ме­то­ди­ках оцен­ки, вы­бран­ных в за­ви­си­мос­ти от де­я­тель­нос­ти ком­па­нии и пред­став­лен­ных ма­те­ри­а­лах.

Проблему поиска новых возможностей получения материальной компенсации за собственные усилия в развитии предприятия, во многом решает оценка бизнеса, позволяющая обосновать стоимость активов, ответить на вопросы кредитной линии, изыскать новые пути управления. Но для получения в руки неоспоримой аргументации, следует подкрепить результаты оценки мнением профессионалов из области экспертных исследований. Долгожданную помощь в этом деле окажет бюро GPG, тесно сотрудничающее с квалифицированными оценщиками, умеющее качественно выполнить подготовительные работы и обеспечить условия сотрудничества, устраивающие заказчика и исполнителя услуг.

Получить обоснованное заключение относительно стоимости объекта и её измерение посредством денежных единиц, поможет целый комплекс оценочных мероприятий, проясняющих картину с динамикой, как и финансовой, организационной и технологической сторонами деятельности предприятия. А чтобы сделать выводы относительно перспектив развития и положения в конкурентной среде, надо изучить преисполненную сложностей структуру предприятий настоящего времени. Придётся учитывать, как материальные активы в виде недвижимого имущества, транспорта, оборудования и т.п., так и нематериальную собственность, представленную авторским правом, запатентованными инновациями, товарными знаками, лицензиями, деловой репутацией.

Выведенные посредством сложных математических исчислений, показатели оценки будут приняты за основу:

• В разрешении споров насчёт стоимости;в заключение сделок с федеральной, муниципальной и государственной собственностью;

• В продаже и реструктуризации компании;

• В момент расчёта акциями и долями в Уставном капитале;

• Во время выкупа акций, в дополнительных эмиссиях и в конвертации эмиссионных бумаг;

• В совершенствовании управленческой политики;

• В расчёте страховых сумм;

• В разработке бизнес-планов высокой достоверности и корректности;

• В усилении всех звеньев бизнеса и реорганизационных заданиях;

• В обосновании инвестиционных проектов;

• В оценке рисков в ходе заключения сделок;

• В качестве аргумента насчёт кредитоспособности.

С обнаружением низкой эффективности объектов, определяются способы их правильного использования (продажи, ликвидации, передачи в аренду). Руководствуясь отчётом о цене бизнеса, удаётся обеспечить достойные кредитные условия, привлечение инвестиций и решение вопросов, связанных с дополнительной эмиссией ценных бумаг.

Доходный подход основывается на доходах предприятия, размер которых накладывает свой отпечаток на стоимость объекта в интересующий момент. Здесь имеет значение цена получения этого самого дохода, возможного в случае успешного развития бизнеса, либо его продажи, когда со счетов не сбросишь сопутствующие экономические риски. На первое место ставится не производство, выпускающее популярную продукцию, а прибыль, полученная посредством вложений в покупку или развитие бизнеса. Выбирая этот подход, можно взять на вооружение любой из нижеописанных методов:

Метод прямой капитализации можно рассчитать согласно формуле V=D/R (D — чистый годовой доход компании, R — коэффициент капитализации). В этом случае, не обойтись без информации насчёт предполагаемых доходов за интересующий период времени. Данный способ оправдывает себя в решении задач предприятий, характеризующихся предсказуемым ростом рентабельности и стабильностью развития.

Метод дисконтирования предполагаемых денежных потоков доходов состоит в дисконтировании экспертом предполагаемого потока в соответствии со ставкой дисконта. Главной опорой здесь служит констатация факта превышения стоимости реально имеющейся суммы, аналогичной, но в будущем времени. Свою роль в этом сыграет, как инфляция, так и форс-мажорные обстоятельства. Заданием эксперта будет правильная оценка будущих потоков расчёта ставки дисконта.

Считается целесообразным использование дисконтирования при наличии оснований предполагать изменение прибыли компании в будущем. Такая же ситуация создаётся при сезонности денежных потоков. Эффективность метода отмечается и в случае оценки коммерческих объектов многофункционального типа.

Затратный подход состоит в изучении бизнеса с позиции издержек. Основой здесь послужит несоответствие рыночной и балансовой стоимости активов, когда не избежать корректирования баланса. Применение этого метода целесообразно при ситуации, когда стабильные доходы отсутствуют. Кроме того, придётся потрудиться над определением стоимости каждого актива в отдельности, как и вычетом величины обязательств бизнеса из активов, что даёт возможность получения собственного капитала. Действовать этим способом следует в поисках эффективности использования незавершённых строительных объектов и земельных участков. Затратный подход разделяется на 2 метода:

Методом чистых активов можно ответить на вопрос определения их рыночной стоимости и вычета обязательств в полном объёме величины. Корректировке подлежат не доходы и расходы, а бухгалтерский баланс. 

Метод ликвидной стоимости позволяет рассчитать сумму, получаемую собственником в случае ликвидации компании и распродажи активов. Здесь уже важен не гудвилл, а затраты, понесённые в выполнении демонтажных работ, выплате комиссий посредникам и налогов на продажи.

Сравнительный подход базируется на сведениях о предприятии, подобном оцениваемому. Точность полученной оценки очень сильно зависит от правдивости сведений о продажной стоимости аналогичного бизнеса. Низкая востребованность этого метода состоит в малой вероятности обнаружения абсолютно одинаковых предприятий. Но при необходимости, данный подход осуществляется любым из трёх методов:

Метод рынка капитала находится в подчинении у цен фондового рынка, когда в расчёте стоимости акций приходится ориентироваться на аналог в виде одной акции.

Метод сделок, при всей аналогичности процедуры с методом рынка капитала, отличается от него исследованием не одной из акций, а состоит в оценке контрольного пакета целиком.

Метод отраслевых коэффициентов заставляет эксперта высчитывать соотношение финансовых параметров и стоимости бизнеса. Здесь не обойтись без оценки условий продажи предприятия в свете особенностей показателей финансового и производственного плана. В этом случае приходится настраиваться на длительную работу, посредством которой можно выработать подходящую формулу оценки активов. Притом, особых проблем с коэффициентами не предвидится, поскольку они универсальны и продиктованы спецификой отрасли.

Когда всё дело решает оценка активов предприятия, очень важно учитывать слабые и сильные стороны подходов, используемых в оценке бизнеса. 

С оценкой бизнеса доходным способом, можно получить точные сведения относительно инвестиционных прогнозов и экономических изменений в бизнесе, что помогает предвидеть получение доходов в будущем (в соответствии с ситуацией на рынке). Правда, невозможность опереться на исчерпывающую полноту данных и нестабильность в экономике, может привести к ошибкам в расчётах дисконтных ставок.

Пользуясь затратным подходом, можно порадоваться его надёжности в оценке ново построенных объектов и земельных участков. Но ввиду отсутствия эквивалентности затрат рыночной стоимости, возникают сложности с оценкой устаревших построек. Усложняет задачу и отсутствие внимания к перспективам развития.

С упором на достоверность информации для сравнительного подхода, удаётся получить реальные результаты деятельности компании. Преимуществом будет и точность показаний, характеризующих объём спроса и предложения в условиях реалий рынка. Но тяготение расчётов к ретроспективе, является препятствием для оценки потенциала бизнеса. Подход, эффективность которого проявляется только при больших объёмах финансовой информации, огорчает трудоёмкостью расчётов и необходимостью решения задач большого количества корректировок.